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原油40美元一桶！为什么你没法抄底？
04-21
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所属类型：金融资讯
原油40美元一桶！为什么你没法抄底？北京时间4月20日晚上，纽约原油期货市场出现了历史性的一幕：WTI原油（全称西德克萨斯轻质原油）5月合约跌破零值，最低达到-40美元/桶，创造了该期货品种自1983年上市交易以来的历史最低记录。
消息传来，网民奔走相告。很多人无法理解，价格到零不就到头了吗，怎么会是负的呢？不理解归不理解，更多的人在问：明天起加油是不是免费、甚至加油站会倒贴钱给我？现在能不能买几桶原油囤着、闭着眼睛等着发财？
天上掉馅饼的事从来没有发生，而存在的事实都有其合理性。下面，本号就解释几下几个问题：
为什么油价会是负的？
为什么加油站的油不同步变成免费的？
为什么无法抄底？
为什么油价会是负的？
这次的WTI5月合约交割日为北京时间4月22日凌晨，昨晚正是交割日的前一天，市场上持有多单的人面临着两个选择：
持有合约到期，第二天把实物原油买下来。可是这样做现在面临着一个尴尬，就是无处可放，因为前一个月的低油价，让附近的储油罐里都快存满石油了，而新冠疫情又让石油消费急剧收缩。行不通，于是就被迫走向第二个选择：
卖掉手中的合约，拼命卖掉。
买家不敢买，卖家拼命卖，结果可想而知。负价格的意思是什么呢？仓库的原油堆在那里，我贴给你钱，40美元一桶，你负责帮我拉走就行。
这种极端的市场行情是有条件的：（1）原油现货市场的价格极度低迷，低到覆盖不了存储和运输成本；（2）原油库存极度高企，高到再也堆不下更多的油；（3）短期经济极度萧条，萧条到不怎么需要原油。之所以说是极端行情，就是因为多种极端因素恰好在昨天出现了。这种情况一般也不会持续太久的，我们看6月合约，价格是20美元/桶左右，基本正常了。这意味着，市场预期6月份原油的供需将恢复基本正常。
为什么加油站的油不是免费的？
前面说过了，昨天跌入负值的是期货市场的原油价格，这和现货市场的价格，是两回事。即使是昨天，现货市场的原油价格，还是基本正常的（20美元/桶左右），并没有受到多大冲击。汽油价格自然也不会降到零或者是负的。
为什么期货价格和现货价格会相差这么大呢？因为这完全就是两种不同的市场格局，期货市场和很强的博弈成分，而现货市场则主要由供需主导。
甚至国内的汽油价格，就更不要指望了。早在国际原油价格跌到40美元的时候，国内汽油价格就锁定了，不再下跌。
为什么我不能抄底？
这是很多投资者关心的问题。我们从抄底的步骤来看，这种操作为什么不可能：
第一步，你要有外汇额度。因为这次是在纽约期货市场，你需要将人民币换成美元，然后才能参与。我们假设你手头就正好有美元吧。
第二步，你得是机构投资者。因为这次的负值合约明天就要交割了，个人投资者是禁止参与的。我们假设你可以找个公司代你操作吧。
第三步，你以-40美元/桶买入明天到期的合约。现在面临的问题是：合约明天就到期了，我手头的这些多单，是明天前平掉、还是等着交割换回一桶一桶的原油？（1）明天前平掉，可能仍是-40美元，甚至更低，结果很可能是亏损；（2）换成实物原油，得找个地方存储、得找货车来运输，这个成本能不能扛得住？结果占用资金不说，很可能还是亏本。
因此，期货市场的没价虽然跌入地下室了，但是跟普通个人投资者真的一点关系都没有。静静的看着、见证下历史就好了。
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